第一類群只有寶鋼股份一家上市公司。從分項指標來看，寶鋼股份銷售毛利率、銷售凈利率均表現優 異。2014年全年，寶鋼股份毛利潤達到184.83億元，同比增長2.85%，相當于河北鋼鐵和鞍鋼股份毛利潤之和。凈利潤方面，寶鋼股份的凈利潤高達 60.91億元（同比增長0.83%），比其余18家凈利潤為正值的上市公司之和還多2.74億元。這一方面表明寶鋼股份所提供的產品及服務在行業內處于 絕對領先位置；另一方面體現出鋼鐵行業整體低迷運行的大環境仍然沒有得到改變，大多數上市公司保持微利運行的態勢。

寶鋼股份在凈資產收益率方面居第二位，主要受平均凈資產較大的影響。2014年，寶鋼股份平均 凈資產為1123.85億元，是新鋼股份的14.34倍。即使平均凈資產較大，寶鋼股份在該項指標上的表現仍然突出，主要是其歸屬母公司股東的凈利潤以 57.92億元高居榜首，相當于第2名至第12名鋼鐵上市公司歸屬母公司股東的凈利潤之和。

寶鋼股份總資產報酬率和投入資本回報率在24家鋼鐵上市公司中均排名第一，顯示出寶鋼股份優于 其他上市公司的盈利能力和投資價值。寶鋼股份息稅前利潤高達85.17億元，是第二名河北鋼鐵的2.01倍，是第三名武鋼股份的2.19倍，是第四名鞍鋼 股份的3.38倍。在總資產規模較大的前提下，由于息稅前利潤在行業內保持最高，寶鋼股份在總資產報酬率指標上表現優異。同理，寶鋼股份投入資本回報率表 現優異也得益于歸屬母公司股東的凈利潤在行業中排名第一。

第二類群：銷售毛利率較高

第二類群的特點是銷售毛利率較高，銷售凈利率與銷售毛利率差距較大，凈資產收益率在1.90%以上，總資產報酬率和投入資本回報率較高。

在銷售毛利率和銷售凈利率方面，第二類群的共同點為毛利率與凈利率差距較大。鞍鋼股份一方面與 會計處理方式有關，另一方面也與三項費用侵蝕利潤有關；武鋼股份、南鋼股份、新鋼股份、新興鑄管則是三項費用侵蝕了大量的毛利潤。鞍鋼股份、武鋼股份、南 鋼股份、新鋼股份、新興鑄管5家公司三項費用分別占毛利潤的62.41%、86.40%、86.18%、77.40%、109.57%，而寶鋼股份這一數 值僅有56.36%。新興鑄管的三項費用甚至超過了毛利潤，如果沒有營業外收入15.00億元（主要為非流動資產處置所得9.86億元和政府補助5.01 億元），則很可能出現凈利潤虧損的情況。此外，新興鑄管減少固定資產折舊額3.65億元，導致凈利潤增加2.95億元。在第二類群內，鞍鋼股份、武鋼股份 和南鋼股份的投資凈收益分別為6.19億元、6.73億元和4.76億元，也為3家上市公司的凈利潤做出了一定貢獻。

在凈資產收益率方面，第二類群與第一類群的差距主要體現在歸屬母公司股東的凈利潤上，第二類群 5家上市公司歸屬母公司股東凈利潤合計37.19億元，與寶鋼股份存在20.73億元的差距。第二類群內，新興鑄管、新鋼股份兩家公司的凈資產收益率超過 了寶鋼股份，主要與這兩家上市公司平均凈資產處在行業中下游有關。南鋼股份凈資產收益率同比上升了10.72個百分點，一方面與南鋼股份2014年度實現 扭虧為盈有關，另一方面也與其平均凈資產同比減少1.17億元有關。

在總資產報酬率方面，武鋼股份、新興鑄管表現較為突出，甚至超過了寶鋼股份，主要由于二者息稅 前利潤在24家鋼鐵上市公司中排名分列第三位和第六位。鞍鋼股份總資產報酬率低于武鋼股份是由于其息稅前利潤低于武鋼股份，總資產報酬率低于新興鑄管是由 于總資產規模較大；新鋼股份的總資產報酬率在第二類群中排名最后，主要由于其息稅前利潤排名靠后。

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